汽车产销达1800万辆上汽股价依旧不给力

        随着中国消费者的消费结构升级，即使美国政府投入再大的精力拯救美国汽车业，也不论底特律的汽车行业是否在复苏，美国的汽车业都确定无疑的成了“夕阳产业”，因为，美国作为世界第一汽车消费市场的地位都一去不复返了。

        近日，中汽协公布的最新统计数据显示，1至11月，汽车累计产销1640.01万辆和1639.54万辆，同比增长33.71%和34.05%。预计2010年全年汽车销量不仅将超出之前预期的1700万辆，而且有望达到1800万，稳居全球第一大汽车生产国和最大的新车销售市场。

然而，在全年产销量不断突破预期创出新高的大环境下，作为汽车业的龙头——上海汽车（600104.SH）的股价表现却并不“给力”。

疯狂的车市

        据了解，2009年初，为提振因08年年底金融危机影响而逐渐下滑的国内车市，国家相关部委出台《汽车产业振兴规划》，陆续推出“汽车业三大鼓励政策”：减征购置税、汽车下乡以及汽车以旧换新补贴，其中购置税优惠政策对提振车市效果相当显著。

        如今金融危机影响已经逐步弱化，车市刚性需求有大的提升，而且部分城市交通拥堵情况在逐步恶化中，不少优惠政策很有可能不再延续；另外，又传出北京等大城市要限制汽车数量以缓解城市堵车问题。

        近日，北京治理交通拥堵综合措施获国务院原则同意。其措施核心内容包括：合理调控小客车增长；必要时，重点路段高峰时段实施单双号限行；择机收取拥堵费；加强外埠进京车辆管理等。

        中汽协统计显示，11月份国内乘用车销量大幅走高，相比10月份增长超过一成，与去年同期相比也保持了较高的增长率。对于这种高增长，国泰君安证券分析师胡嘉炜认为，前两年出现的金融危机，使得原本开始逐渐增加的汽车市场需求被压制住了，而今年以来，这种需求完全释放出来了。

        另有业内人士分析，造成目前车市疯狂的“势头”的，主要是消费者强大的消费能力和搭乘优惠政策“末班车”的心理。这种抢搭“末班车”心理包括：一方面是购置税优惠政策明年可能不再延续，另一方面是北京等交通拥堵严重的大城市有可能出台的限制购车政策。为了赶上这个末班车，大批消费者“抢点”入手，许多原本近期没有购车计划的消费者也加入了购车的行列，可能提前透支了明年的汽车消费能力。相应的，受以上诸多因素的影响，明年汽车行业的增速可能放缓。

上汽股价不温不火

        然而，汽车消费市场的繁荣并没有直接传导到上市公司二级市场的表现上。虽然2010年中国汽车业将新诞生三家百万销量企业，上汽通用五菱、上海通用、上海大众都属于上海汽车；近日，该公司又定向增发募集资金近百亿来发展自主品牌项目；并且从前三季度来看，全年净利润超百亿已成定局；但该股股价表现却一直不温不火。

        半年来，上海汽车股价一直在低位徘徊；近两个月来更是一路下滑。13日虽然有所反弹，上涨了8.84%，但似乎形势并未扭转，之后两个交易日连续下跌，14日该股微幅下跌0.12%，昨天再次下跌2.15%，收盘于16.84元；相比而言，该股09年一年几乎是扶摇直上，股价从1月份不到6元一路飙涨到12月份的27元以上。

        有业内人士分析，股票是企业投资未来业绩增长的，今年汽车产销的高增长似乎已经透支了消费者明年的消费能力；上海汽车股价走跌似乎正在说明机构投资者对该公司明年业绩增长能否保持目前增速表示担忧。

        公开资料显示，上海汽车是我国乘用车行业的龙头老大,主营业务有汽车整车、与整车开发紧密相关的零部件的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。该公司是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。

        昨天，上海汽车披露定向增发结果的公告称，上市公司向控股股东上海汽车工业(集团)总公司等10名特定投资者非公开发行720980533股境内上市人民币普通股，发行价格为人民币13.87元/股，募集资金净额为人民币9878999992.71元。根据此前公告，本次募集的资金不超过100亿元，主要投向公司的自主品牌项目发展。另外，值得一提的是，刘益谦持股的国华人寿斥资10.13亿元参与，这是“法人股大王”刘益谦在一级市场的再次出手。

        华龙证券研究报告指出，上海汽车作为乘用车龙头，市场占有率维持高位。受益于上汽通用五菱销量大幅上升，以及上海大众、上海通用，上汽本部业务的超预期销售，上汽09年以来市占率一直处于五大集团公司之首。前三季度，上海汽车市场占有率达到20.2%，同比提高了3个百分点，乘用车销量同比增长快速，远高于行业平均增速，集中度进一步提高。

        公告显示，本次发行新增股份已于2010年12月10日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续，其中，上汽集团认购的72098054股股份的限售期为36个月，预计可上市交易的时间为2013年12月10日；其他发行对象认购的股份限售期均为12个月。