收购马来西亚最大汽车制造商 跟法国人干架

此刻，深陷困局的宝腾汽车（Proton Holdings Bhd）正在经历一场颇为痛苦的煎熬——两个极富诱惑力的选项同时摆在这家马来西亚汽车制造商的面前，而无论做出何种选择，都将对其命运产生不可逆的影响。

法国汽车制造商PSA集团周二（2月21日）通过其新闻发言人确认已提交标书，以期与宝腾汽车缔结战略合作伙伴关系。

“我们已向宝腾方面发出要约，目前相关磋商正有序展开。”这名发言人表示，“未来几周内，我们将等待宝腾方面的回复。”

该发言人称，公司与宝腾方面的谈判已长达数月，但他未就投资金额等竞标细节进一步透露信息。

作为马来西亚规模最大的汽车制造商，宝腾汽车此前正面临连年亏损的困境。2015年，马来西亚政府向其批准了12.5 亿林吉特（约合 2.84 亿美元）的软贷款，但有一个附加条件：找到一个海外合作伙伴，以实施业务重整计划。正是这一条件激发了诸多海外汽车制造商的兴趣。

目前，与PSA集团抱有相同意愿的，还有中国汽车制造商、沃尔沃汽车母公司浙江吉利控股集团。两名知情人士近日透露，中国汽车企业浙江吉利控股集团预计最早将于本周发出投标，寻求收购宝腾汽车至少51%的股份。此前，吉利控股集团与宝腾汽车的母公司——马来西亚综合企业DRB-Hicom Bhd进行了相关讨论。

针对此次并购，吉利方面拿出了十足的诚意。据消息人士透露，吉利愿意拿出博瑞、博越两款车的技术作为出资，与宝腾分享这些与沃尔沃的研发成果。

除上述两家企业外，此前的潜在竞购者中还包括日本的铃木汽车和法国的雷诺汽车。但截至上周竞标申请关闭时，仅有吉利和PSA集团提交了标书。

尽管吉利和PSA伸来的橄榄枝对宝腾汽车来说都有回天续命之能，但横亘在这组选项之前的，仍有一道必须先行得到解答的选择题：卖或者不卖——在企业内部乃至马来西亚国内，关于向海外企业出售宝腾汽车股权的争论已进入白热化状态。

一名接近相关讨论的消息人士透露，截至当地时间2月22日下午4时，宝腾汽车管理层已连续多日高频度召开会议，讨论竞标者提交的方案。“会议室里争论异常激烈，声音连楼梯口都能听到。”他说。

而就在两个小时前，类似的争论在更大的空间内爆发。

继一天前宝腾前董事长、宝腾之父、马来西亚前总理马哈蒂尔称“宝腾不应该出售控股权给外国公司”之后，22日许多当地媒体开始质疑马哈蒂尔的言论：“马哈蒂尔执掌宝腾32年，并没有真的帮助宝腾走向成功，相反每况愈下，靠借钱过日子，马哈蒂尔时代的宝腾是个彻底的失败”、“出售给外国公司就是给宝腾一个更好的复活的机会”……1990年代初，马哈蒂尔宣布进军美国市场的错误策略成了令宝腾遭受了巨大的经济损失，财务状况陷入危机，其产品也从供不应求的抢手货转而成为“低品质”的代名词。

在更早些时候，马来西亚国际贸易和工业部副部长拿督斯里黄家泉（Datuk Seri Ong Ka Chuan）曾尝试用一种模棱两可的态度将此类矛盾化解在传言状态。

“（马来西亚）政府不会出让国家所有权。我们只是在寻找一个有助宝腾获得更有效发展的机遇，以达到与全球汽车行业中其他大品牌同等的高度。”他周一曾出面否认关于宝腾将向海外合作伙伴出售51%股权的传闻，并表示“最终决定尚未形成”。

但他随即补充称，海外战略合作伙伴将对提高该国汽车制造商的能力有所裨益，继而令后者更具竞争力。“宝腾可以随意选择能赋予其最大潜力的海外战略合作伙伴，无论他们来自中国、美国、日本还是欧洲。”黄家泉说。

当被问及马来西亚政府对此事的态度时，黄家泉表示，政府不会针对宝腾汽车的企业行为发声。他希望每个马来西亚人都能对此事表现得更有耐心。“我们期待宝腾能通过此事，成为一个重要的汽车制造中心，提高马来西亚的高品质国产车制造能力，从而进入国际市场，尤其是在东盟国家之间。”

事实上，马来西亚政府的意愿与吉利、PSA的战略意图高度吻合。至少在官方措辞中，情况如此。

中国分析人士认为，新兴崛起的东南亚市场对于吉利来说无疑是块有待深挖的沃土。此次瞄准宝腾 51% 股权，吉利看中的是宝腾在马来西亚的生产线。

如此一来，不用再以CKD散件进口组装的方式进入东南亚市场，宝腾在马来西亚拥有一个60万台产能的工厂。利用宝腾现有的生产线就能直接在马来西亚生产吉利车型，同时还能避开马来西亚高额的关税，其生产的汽车可以免关税进入东盟这个拥有6.23亿消费者的庞大市场。

另一方面，宝腾汽车自1996年起还持有对英国跑车制造商路特斯（Lotus Cars）的所有权。多家海外媒体均猜测，“获取路特斯的技术以充实未来高端产品线”才是吉利收购宝腾的主要目的。

“宝腾对吉利来说并没有什么用，吉利不过是想要路特斯的技术。但对在SUV领域颇具建树的PSA来说，路特斯并不足以引起其兴趣，相反宝腾本身则更具诱惑力。”美国汽车媒体记者布拉德·安德森写道。他援引一名内部消息人士的表述称，“两者可以分开出售”。

事实上，对PSA集团而言，宝腾并非唯一的收购目标。目前，这家法国制造商与通用汽车就后者的欧洲汽车业务——欧宝品牌的收购谈判正在世界的另一端持续进行。

然而，与欧宝所能带来的规模效益及市场占有率不同，宝腾汽车对PSA集团的意义则在于将为其开启一个此前鲜有涉足的新市场。

PSA集团内部人士透露，该企业希望通过收购宝腾汽车来建立一个面向东南亚地区的出口基地，并推出适应当地情况的廉价车型。

“这恰好与宝腾的品牌传统相符。”一个熟悉此事的信源谈道。他表示，PSA集团如今在其他市场上正尽可能地减少廉价车型的投放。而从近几日东南亚媒体对此事的报道来看，设计现代且价格低廉的车型恰好是当地汽车经销商所急需的产品。

在PSA内部，本次与宝腾之间的战略合作事宜将由该集团中国及东南亚区总裁德尼斯·马丁（Denis Martin）主持。去年，PSA 集团向全球公布了全新的“一键加速”（Push-to-Pass）战略计划，其目标是在2018年之前在上述地区投放20款新车，并实现100万台的目标销量。为此，PSA集团CEO唐唯实（Carlos Tavares）曾表示，将于2018年之前在东南亚投建至少一家工厂。

尽管PSA方面未公布具体的合作条件，但上述信源透露，其计划中包括帮助宝腾将莎阿南工厂搬迁到丹戎马林（Tanjung Malim）附近，并在霹雳州兴建一座新工厂，以扩大其产能。

“PSA方面已经做好了向宝腾投入大笔资金的准备。”上述消息人士称。他认为，接受这家法国汽车制造商的帮助，是目前宝腾赖以自救并扩展其东盟业务的最佳方案。

但摩根大通分析师荷赛·阿苏门迪却认为，在这场竞购中，吉利方面所处的领导地位较PSA更为明显。“从目前的情况来看，吉利的目标清晰专一，且开出了极为丰厚的条件，”阿苏门迪说，“相比之下，PSA的战线拉得过长。”

除了与宝腾、欧宝等品牌正在进行的谈判外，PSA集团眼下还在重返伊朗、挽救中国市场、在摩洛哥及印度建厂、为多款主力产品做上市准备等问题上分散精力。

针对这场结局难料的竞购，一家法国汽车媒体给出了极富浪漫主义的期许：路特斯归中国人，把宝腾留给我们，可好？