比亚迪:调整后现曙光 汽车业务最具前景

　　本次由中国国际贸易促进委员会汽车分会、凤凰卫视、凤凰新媒体联合主办，凤凰汽车承办的2012首届中国汽车年度盛典中，特别设立了“2012中国汽车最具成长性年度企业”这个奖项，旨在鼓励未来具有成长性的企业，并为行业内树立良好的榜样。赢在未来，是每个企业的最高战略目标。企业现阶段的决策，决定了未来的方向，当下的储备与奋斗，能为未来抢占先机。产品力、竞争力、发展潜力决定了企业的未来成长性。

　　根据艾瑞咨询提供的网络指数以及专家评审团的综合评选，比亚迪汽车凭借其在业内的良好表现，成功入围2012中国汽车最具成长性年度企业，成为热门的五大候选企业之一，该公司基于在电池、手机部件&组装业务领域的垂直整合经验，并着力在最具成长性的业务——汽车业务上发力。

　　以二次充电电池起家，其后陆续进入手机部件&组装、汽车等领域，净资产规模从2002年的26亿元快速扩张到2011年底的241亿元，比亚迪可以说是中国制造业领域的优秀民营企业代表之一。然而，近年来比亚迪在扩张的途中却遭遇了成长的烦恼。

　　二次充电电池是比亚迪最先切入的市场，公司凭借产业链垂直整合、低成本的竞争优势，迅速抢占了三洋等电池巨头的市场份额，奠定了自身的行业地位。然而，由于行业技术成熟、竞争充分，公司在此领域2007年时即已见顶(当年营收71.5亿元)，利润则在2004年即达到顶峰。虽然比亚迪试图凭借在电动车、储能电站方面的系统解决方案优势，扩大锂电池在动力、储能领域的产业化应用，但从目前的情况来看，前景尚不明朗。

　　手机部件&组装业务是比亚迪的传统优势项目，但由于最近几年手机市场格局在智能机取代功能机的过程中发生了巨大变化，公司的最大客户--诺基亚市场份额持续下跌，而新客户拓展进展相对缓慢，导致比亚迪在此领域面临着一定的发展瓶颈。虽然公司试图通过不断开拓新客户减小诺基亚业务下滑的冲击，但在成本上升的压力下，手机部件&组装业务的业绩自2010年以来还是持续下滑。可以预见的是，比亚迪此块业务的短期成长性已很难见到。

　　在比亚迪的各业务板块中，汽车业务是我们认为最具成长性的业务，是决定公司能做到多大的关键业务板块。基于在电池、手机部件&组装业务领域的垂直整合经验，比亚迪最早在汽车经营战略上也遵循了这一思路，但产业属性、产业链整合难度的不同，导致了比亚迪汽车业务在经历了快速成长之后，自2010年以来相继出现产品质量、渠道等危机。迫不得已，公司进入战略调整期，开始狠抓产品质量控制，研发等投入持续增加。

　　从目前的情况来看，公司的汽车业务正逐步回归到正常的发展轨道之中，新车型有序推出，客户、经销商的满意度均较之以往大幅提升。比亚迪虽然在扩张的道路上遭遇了一些挫折，尤其是在汽车业务方面遭遇了未曾预见的成长烦恼，但毕竟只是烦恼，公司经过2010年以来的战略调整，长期来看，在经营层面上已出现积极的拐点趋势。

　　光伏业务是比亚迪跨产业扩张种下的苦果，公司累计在此业务上投入了40亿元左右，是当前公司最主要的亏损资产。目前来看，由于明年全球光伏新增装机量仍不会有太多增长，在行业产能过剩的背景下，光伏组件价格很难出现回升趋势，继续亏损的概率很大，但预期亏损幅度会缩小。