花旗集团承销通用汽车IPO引发利益冲突

据外电报道，美国政府援助通用的影响出人意料，其中包括与通用IPO案四大承销商之一--花旗集团的冲突。虽然这个冲突不太可能对IPO构成重大影响，但已经重要到必须在呈交给监管机构的文件中提及。文件披露突显了美国政府撤出通用汽车和金融行业的过程有多么复杂。

美国政府是通用IPO的主要释股方，同时也持有此次IPO主承销商花旗集团的部分股权。财政部持有通用汽车61%的股权，而截至9月30日则持有花旗12.4%普通股。

通用汽车的律师群拒绝对此作出评论。通用汽车、美国财政部和花旗均拒绝评论。

科文顿&柏灵(Covington & Burling)律师事务所合夥人暨证券业务部门联席主管David Martin称表示，政府援助计划可能是个好主意，但也带来前所未见的复杂之处和问题，需要格外留意。

Fulbright & Jaworski法律事务所合夥人暨证券业务部门副主席Gregg Berman指出，可能是因为通用汽车和花旗集团均由财政部持股，双方并非互相持股,因此之前公司没有考虑到可能发生的冲突。通常冲突存在于有直接参股关系的两家公司，而不会发生在有相同所有者的公司。

美国政府为了避免通用汽车破产清算，注资500亿美元买下该公司61%股权。同时亦向花旗集团注入450亿美元救助资金。

财政部在两公司均有持股，意味着必须披露相关冲突，且花旗通过某些帐户认购通用汽车IPO股份时必须事先得到书面批准。

这些存在问题的帐户叫做“自营”帐户，经纪人能以该帐户所有者的名义进行私人买卖，而无需得到许可。

不过，自营交易帐户通常不会参与IPO认购，通用汽车在S-1文件中也表示，承销商不会向自营交易者出售逾5%的普通股或逾5%的优先股。