广汽三菱即将完成“三级跳” 终成合资公司

       广汽入主长丰→换股二次重组→成立合资公司 汽车业设计最为精严的一次中外合资项目，过些日子就要果熟蒂落。

       3月23日，广汽集团发布“换股吸收合并广汽长丰，最终实现广汽集团在A股上市”方案。据广汽方面介绍，如果换股顺利，广汽集团将在9月底前登陆A股，随后和日本三菱汽车在长沙成立50：50的合资公司。目前广汽三菱项目已获得国家主管部门的批准。

       广汽三菱的落定，经历了广汽收购股权入主长丰汽车，换股二次重组长丰，再最终成立合资公司的“三级跳”。至此，广汽再一次补充了产业链，构建起两个资本运营平台，实现了对大南方的区域布局。而三菱汽车在游走中国市场多年之后，也有了一个理想的归宿。

■合资前景

广汽三菱将生产轿车

       广汽长丰总经理付守杰向南方日报记者表示，广汽三菱合资项目和二次重组长丰汽车是同一个项目，9月底广汽集团回归A股之后，广汽三菱也将成立，这一项目已获得国家主管部门批准。

       “未来广汽三菱将扬己之长，补己之短。”付守杰以此形容广汽三菱的发展定位。据介绍，原来的广汽长丰以SUV见长，它的猎豹品牌将独立出来单独运营。三菱也是以SUV见长，广汽三菱仍将发挥三菱这一优势，和猎豹互为补充。

       与此同时，广汽三菱要补己之短。“在SUV的基础上，将来要做轿车，成为全系列、均衡稳健发展的汽车生产商。”付守杰说。

       去年，长丰帕杰罗销量历史性地突破1万辆。付守杰表示，长丰汽车原来有比较好的基础，重组之后，在采购成本、销售和管理费用等方面都已得到优化，因此去年业绩呈现增长。

       据广汽长丰发布年报，2010年公司实现销售收入近62亿元，比上年同期增长27%，净利润1.5亿元，比上年同期增长452%。

■现有产品走势

猎豹成为第二个自主品牌

       至此，2009年广汽打响的并购重组第一枪，无论对被重组实体，还是广汽的战略布局，都已实现预期效果，并完全揭开“连环计”面纱。

       广汽集团董事长张房有此前在接受南方日报记者专访时曾表示，广汽2009年入主长丰汽车时就确定了一系列连环设计，包括进一步重组长丰汽车；和三菱汽车成立新合资公司；最后是将长丰的猎豹品牌剥离出来，使之成为传祺之外广汽的第二个自主乘用车品牌和基地。

       现在，一切已到了尘埃落定的时候。作为这一轮汽车业兼并重组的先行者，广汽提供了一种范例，既借助于资本市场实现内部整合，又较好地平衡了各方利益诉求。从湖南省方面看，虽然原有的整车厂长丰汽车完全融入了广汽体系之中，但长沙得到了广汽三菱和广汽菲亚特两个项目，将能构建起产业集群。三菱则从错综复杂的投资关系中抽离，重构了一个理想的合资体系。

■股东战略

三菱中国中心或移向长沙

       今年1月，三菱汽车社长益子修到访长沙。他对南方日报记者表示，广汽三菱将于2012年上半年投放第一款新车型。未来广汽三菱的产品也不极限于SUV。“(广汽三菱)要尽快形成30万辆的产销规模。”益子修说，“中国汽车市场今年将达到2000万辆的产销规模，三菱的目标不能只是占有1%的份额，在中国的事业要尽快达到50万辆的水平。”

       益子修的坦率，显示三菱对以往中国战略的投机性有充分的反思。分析人士认为，广汽三菱将是三菱在华唯一一个占有50%的整车合资公司，未来三菱将会向长沙倾斜资源。三菱另一参股企业东南汽车去年销量突破12万辆，但其中三菱品牌车型销量只占不到2%。

       三菱本周对外公布，将在4月启动一个以技术研发、质量管控为核心宗旨的管理统括公司，新公司全称为“三菱汽车管理(中国)有限公司”，新公司使命是，对三菱在华各事业体在技术开发、质量管控方面进行支援，实施统筹管理，“为在迅速增长的中国汽车市场中进一步强化事业发展”。

两地上市不融资 广汽真的不差钱

       在实现H股整体上市仅半年时间之后，广汽迅速进入回归A股轨道，此一资本运作效率在汽车业无疑是鹤立鸡群。

       而观察者注意到，广汽两度上市均没有融资计划。近年来广汽四处扩张，启动多个新项目，“十二五”期间计划达到300万辆的年产销规模，投资花费巨大，难道广汽真的不差钱？

上市目的在内部战略整合

       “说不差钱不太准确，但现阶段广汽没有现金流压力是事实，没有迫切的融资需求。”广汽集团董事长张房有对此表示，广汽两次上市的目的都很明确，即通过进入资本市场实现公司内部战略整合，而不是简单去圈钱。广汽现阶段的主要战略目标就是资源整合，在拥有两个融资平台之后，今后再按照实际需要考虑是否融资。而“十二五”期间的产能扩张规划，部分在此前已经投资，未来五年不会有很大的资金压力。

       数据显示，广汽在盈利规模、毛利率、净利润率及净资产收益率等各个指标上，均处于国内汽车业领先地位。

广汽三菱不是“收官之作”

       而在连番扩张之后，广汽旗下已经拥有和本田、丰田、日野、菲亚特、三菱等跨国公司的合资企业，还有广汽乘用车和广汽吉奥合资公司。外界认为，广汽三菱可能是广汽扩张的收官之作。对“广汽三菱是不是最后一个扩张项目”的问题，张房有对南方日报记者说：“不能说是最后一个项目。有好东西的话，还是要去收的。”