萨博破产 青年汽车执意“扫货”剩余资产

　　在12月19日瑞典法院批准萨博汽车破产后，庞庆华黯然离场，但青年汽车依然对萨博痴心不改，接近青年汽车的人士向媒体透露，青年汽车将继续竞购萨博破产剩余资产。该厂家准备派代表团再赴瑞典。

　　这一桩跨国收购案就像一出连续剧，未来说不定还会有意向不到的剧情上演。

　　萨博还有什么货可以扫？

　　在萨博宣布进入破产程序之后，该公司生产线、厂房等有形资产，车型图纸、发动机技术、底盘技术等无形资产都是可以拍卖的对象。萨博的后并购时代，青年汽车依然执着，然而现实的问题是萨博还有什么货可以扫？

　　目前除了庞大集团[6.10 -5.72%研报]、青年汽车外，对萨博破产剩余资产感兴趣的还有来自印度和土耳其的企业。2009年曾参与并购的超级跑车生长厂家柯尼塞格也进入公众的视线。谈及对跨国收购的看法，长城汽车[11.60 1.67%研报]股份有限公司副总裁董明表示，国外成熟的企业都有良好的规避风险意识，他们在建立企业的时候就考虑到一旦企业破产如何保护自身的权益，很多知识产权都掌握在第三方而不是整车厂手中。这可以降低企业被收购时蒙受的损失，因此收购看起来很美，但是很多的困难得坐到谈判桌才能了解。

　　这在萨博汽车这个具体案例上得到例证，通用汽车是萨博最重要的零部件厂商和知识产权授权方，萨博很多知识产权、技术专利仍然掌握在通用汽车手里。2010年初，世爵汽车从通用汽车手里收购萨博时，买到的只是股权，这也就是为什么庞大集团、青年汽车已经与世爵汽车签署了合约，但是该合作最后仍然流产。而也是因为同样的原因，北汽虽然在2009年12月花14亿瑞典克朗(1.97亿美元)购买了萨博9-5和9-3车型的制造设备及相关知识产权，但近期该企业首款基于萨博技术开发的自主车型C 70还在内部测试中。

　　庞大集团与青年汽车都是需要自负盈亏的民营企业，因此与萨博的这一笔买卖肯定经过精打细算，双方觉得有利可图才会结成联盟。这一点毋庸置疑。但两者在收购中陷入被动局面的主要原因在于，他们未能理顺这些关系，不清楚谁拥有真正的话事权，在与世爵汽车签署协议之前，并没有跟通用进行良好的沟通，因此让白花花的银子打了水漂。这是国内企业在进行跨国收购时需要吸取的教训。

　　萨博剩余资产竞购多重收益

　　在收购大门已经关闭之后，庞庆华明确表示退出，庞大集团在12月21日发布公告称，终止对萨博的收购，而公司此前投入萨博的4500万欧元将向萨博申报债权。这是上市公司应尽的告知义务，而青年汽车仍然执着地走在收购之路上。庞庆华在挥手作别时曾对媒体说过一句意味深长的话：“有些话我只能永远埋在心底了”。相信青年汽车也一样。

　　京城有消息人士告诉南都记者，通用已经明确表示不同意国内企业收购萨博，除了这个最大的障碍外，这种跨国收购案要得到发改委与商务部的批准，庞大与青年虽然递交了申请，但是没有迹象表示这两个部门同意他们进行收购。可以看出，对收购案拥有决定权的国外内决策者都不同意中国企业成为萨博的新东家。而这一点被两家民营企业刻意回避了。

　　知情人士告诉记者，青年汽车在此前已经购买了萨博的“凤凰平台”，该公司自然希望获得萨博更多的有形与无形资产，虽然希望渺茫，但在结果揭晓之前仍可以奋力一搏。而青年汽车不属于上市公司，其商业操作方式可以更含蓄委婉，就算青年汽车已经作出与庞大集团一样的抉择，它也可以再找一个恰当的机会退出。

　　从投入产出角度看，青年汽车继续参与萨博剩余资产竞购，其代价并不高。因为假如青年汽车与通用、萨博不签订正式合作协议，该企业无需再对萨博汽车进行投入。而在参与收购过程中，青年汽车可以对国际化收购的流程有更加深刻的理解与了解，为未来进行其他的并购积累经验与教训。此外，企业还能展示自身的资金实力与参与国际化管理的决心，达到提升品牌知名度的效果。可以看出，继续参与收购对于青年汽车来说仍然有着多重收益。