分析称美三大汽车巨头最大问题在欧洲

　　底特律最大的问题尚未过去，其问题来自于远隔重洋的欧洲市场。

　　在美国汽车销售量回弹和较低的成本结构允许三大巨头克服自身的一些问题并最终恢复部分盈利的同时，欧洲已经成为一个巨大的黑洞，吞噬这些公司在美国市场上的数以亿计美元的利润。

　　在上周五，福特汽车(F)发布了财报，这很可能是该公司旗下北美业务部门盈利能力最高的一个季度。但与此相比，海外亏损——尤其是欧盟市场上的亏损——导致其盈利严重受损。

　　通用汽车(GM)则将在本周四发布财报，分析师预计该公司很可能也将面临同样的境况。

　　克莱斯勒集团刚刚发布的财报 显示，该公司的季度盈利创下自1998年以来的最高水平，但该集团对于欧盟市场的风险敞口则相对较小。但有一个事实除外，那就是克莱斯勒集团的控股方是意 大利汽车制造商菲亚特(FIATY)。即使克莱斯勒集团自身的业绩表现并未受到欧元区主权债务危机的损害，但母公司菲亚特的亏损也无法对其形成帮助作用。

　　所谓“风险敞口”(risk exposure)，是指因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额，这是一种未加保护的风险。

　　不仅仅是美国汽车制造商面临这个问题。丰田汽车(TM)到去年为止还是全球最大汽车制造商，但也一直都在欧洲市场上蒙受亏损。虽然最近这家公司 已经削减了这些亏损，并在2011年最后一个季度中报称取得小幅盈利，但欧洲市场上汽车销售的疲弱表现意味着，丰田汽车距离走出困境还很遥远。

　　分析师预计，今年欧洲市场上的轿车和轻卡销售量将比美国市场少近100万辆。与此同时，汽车制造商正试图进行自我调整来适应减弱中的需求，而这种需求减弱的情况很可能会在未来几年时间里继续下去。

　　在刚刚过去的一周中，英国经济陷入了又一个衰退周期，而西班牙的失业率则触及24.4%的历史最高水平。在欧洲市场上，现在至少已经有12个国家陷入了衰退周期，而且整个大陆都可能已经进入了经济滑坡时期。

　　福特汽车首席财务官鲍勃-香克斯(Bob Shanks)在上周五召开投资者和媒体电话会议时称：“我们的商业模式明显无法带来盈利。现在的观点是，经济环境和与欧元区主权债务危机相关的事情将在 很长一段时间里继续下去。”他预计，欧洲市场上的汽车销售量至少需要四年或五年的时间才能恢复到“正常的”水平，也就是年销售量达到1500万辆以上。

　　福特汽车曾在此前表示，该公司预计今年将在欧洲市场上损失5亿美元到6亿美元。幸运的是，其他地区市场上的销售表现最够强劲，因此该公司预计其整体的运营利润仍将有所改善，哪怕欧洲市场上会蒙受亏损。

　　底特律应担心的8%

　　专家指出，这是一种代价高昂的治疗程序，原因是修复欧元区的问题需要耗费大量的资金。而汽车制造商正在蒙受亏损的另一原因是，在欧洲大多数国家中，劳工法都令汽车制造商面临更加严重的困境，迫使其关闭无法盈利的工厂。

　　汽车研究公司IHS Automotive的研究主管瑞贝卡(7.55,0.00,0.00%)-林德兰德(Rebecca Lindland)称：“这是全球市场的三分之一，不是一个很可能退出的市场。即使需要10亿美元到20亿美元才能修复这些问题，但除此以外，汽车制造商还能有别的选择吗？”

　　但是，问题和汽车制造商的损失并非只是随着当前的主权债务危机而到来的。在过去多年时间里，欧洲汽车行业就一直都面临着产能过剩的问题，而美国汽车制造商一直都在欧洲市场上面临断断续续的亏损困境。

　　通用汽车实际上已在计划撤出欧洲市场，该公司在2009年出售了旗下欧宝品牌的大多数股份，这是其当时实施破产重组程序的一部分内容。但是，当通用汽车的财务状况开始改善，且改善的速度好于公司预期时，这家公司就扭转了立场，决定继续留在这个市场上。

　　底特律已为节支前景作好准备

　　但尽管如此，通用汽车2011年在欧洲市场上仍旧亏损了7.47美元，仅比2010年好一些，该年该公司在欧洲市场上亏损了19.5亿美元。而从当前的销售量水平来看，今年通用汽车还将继续亏损。

　　通用汽车在一个月以前推出了最新的措施，内容是宣布与法国汽车制造商标致雪铁龙进行联合，希望藉此来停止亏损。两家公司表示，这项合作将使其能在未来5年时间里节省20亿美元的开支。

　　但在汽车行业中，结盟——不是合并，而只不过是共享资源的协议——一直都名声狼藉。通用汽车上一次在欧洲市场上结盟是在2000年到2005年，当时该公司与菲亚特展开合作。