北奔新销售公司难产 整合陷僵局【2】

　　利星行“示威”

　　“利星行一度希望持股新公司10%的股权，但关键问题是，另外两大股东当中，谁能给利星行让渡部分股权？”按照上述知情人士的说法，即便是利星行占有新公司1%的象征性股权，也等于给北汽和戴姆勒同时出了一道棘手难题。

　　目前，奔驰在华销售的产品当中，七成产品和九成利润来源奔驰S级等进口车，而作为进口车总经销商的奔驰中国销售公司，利星行持有其49%股权，是奔驰中国最大的股东，而戴姆勒股份公司和戴姆勒东北亚投资公司分别拥有另外41%和10%的股份。

　　如果利星行真的彻底出局，得益最大的当属北汽。因为由北汽和戴姆勒各自出资50%组建新销售公司，统管进口和国产奔驰在华销售业务，则属顺理成章。但对于此前持股奔驰中国51%的戴姆勒而言，已经让渡出了1%的股权收益。

　　北汽的难题则在于，如果不能彻底让利星行出局，又该如何在不违背产业政策“红线”（整车合资企业当中外资持股不能超过50%）的前提下，让同戴姆勒一样具有外资背景的利星行，参与持股新组建的合资销售公司？

　　而这正是问题的关键所在。基于现实考量，北汽和戴姆勒都不可能轻易让步，但如果不让步，利星行的问题又该如何解决？实际上，正是由于各方在股权结构上难以达成一致，新销售公司挂牌只能一拖再拖。

　　在此期间，利星行也不忘利用自身在渠道上的垄断优势，不断向北汽和戴姆勒施压。一个明显的例证是，自去年下半年北奔宣布整合计划启动以来，进口奔驰在华销量开始明显趋缓，最终导致奔驰去年在华销量只能以微增三成的“惨淡”业绩收官。

　　奔驰官方发布的销量数据显示，去年前5个月还实现了累计同比70%强劲增幅，但到年底收官时这一数字却萎缩了一半以上。市场分析人士猜测，究其原因，还在于掌控四成以上销售渠道的利星行暗地里“不给力”。

　　而在全球范围，奔驰已经被奥迪赶超，在德系高档车“三驾马车”中排名垫底。从这个意义上讲，高档车群雄逐鹿同样遵循“得中国者得天下”的道理，但如果进口奔驰和国产奔驰两个销售体系不能尽快“并轨”，奔驰全球业绩必将因此受累。

　　在此背景下，利星行的“示威”更容易触动戴姆勒集团高层。而在华整合计划的一波三折让外界看到，让利星行出局并非易事。消息人士透露，“最快也要等到今年上半年，整合计划才可能明朗，而新销售公司的挂牌将是标志性事件。”