圆十年上市梦 广汽集团昨日登陆A股【2】

　　“广汽不仅坐拥A股与H股两个融资平台，而且在A股，汽车股的估值比H股更高，广汽集团在今后发展自主、兼并重组上有更便利的融资渠道保证”，在行业分析师看来，广汽集团全新的整体上市模式，对于一汽集团、北汽集团等筹备整体上市的国内车企也有重要的借鉴意义。

　　“国企改制、整体上市是国企的目标，广汽的整体上市模式，不仅在汽车行业，对于其他行业的国企也具有很强的示范意义。”民族证券汽车行业分析师曹鹤表示。

　　不过在开辟全新上市模式的道路上，广汽集团也付出了不菲的代价，从2009年4月收购广汽长丰算起，广汽在整体上市道路上又多等了将近4年，加上吸并换股方案，堪称汽车行业上市公司筹备时间最长、程序最复杂者。

　　其次，为了这条上市道路，广汽集团荷包“大出血”。按照2011年签订的广汽长丰换股方案，长丰集团与三菱汽车均选择行使现金选择权，分别将旗下所持有的21.98%和14.59%的广汽长丰的股份出售给广汽集团，为此，广汽集团将分别支付长丰集团的14.48亿元，向三菱支付9.61亿元。加上2009年收购长丰汽车29%的股权支付的10亿元，广汽集团在A股上市之路上，前期至少投入了34亿之多。

　　一个细节是，由于之前没有预料到长丰方面会行使现金选择权，去年广汽集团不得不修改方案，将吸收换股中的“现金提供方”扩大为粤财控股、广汽集团与国机集团，才最终顺利完成对广汽长丰的吸并换股。

　　关键角色

　　毫无疑问，在广汽集团的A H股整体上市方案中，最初被收购、居于被动地位的湖南长丰方面扮演重要角色。

　　广汽集团的A H股整体上市方案的关键一环，便是广汽集团通过换股吸并广汽长丰，而这一方案自然要获得广汽长丰多方股东的通过。

　　广汽集团2009年入主广汽长丰后，后者股比变为：广汽集团29%，长丰汽车21.94%，三菱汽车14.59%，其余为A股流通股股东。

　　由于广汽集团持有29%股权需要在该轮投票中因关联方回避投票，而长丰汽车创始人李建新所代表的长丰集团持有广汽长丰21.98%的股票就显得至关重要。通过该方案又需要2/3的投票数，此时，李建新手中21.98%股权便已超过1/3的在场投票权。

　　但自从2009年广汽收购长丰汽车10%股权后，之前非常活跃、面对媒体时常大胆敢言的李建新便刻意避开媒体，鲜有表态。

　　然而，在去年6月的股东大会上，李建新突然表态称，“从一个股东的立场，从一个一直从事民族汽车事业企业的角度，我们会投反对票，但出于湖南汽车工业整体发展的考虑，我赞成。”

　　据悉，在最初广汽收购长丰10%股权的问题上，李建新的态度就十分坚决，不肯做出妥协和退让。

　　“接受广汽入股已经是很大让步，长丰方面靠着大集团也有利于以后发展，但后来的广汽全盘吸收长丰肯定不是李建新等长丰元老们希望的。”上述知情人士分析。