一汽轿车一汽夏利换东家 集团重组露端倪

　　继7月1日晚，一汽轿车（000800.SZ）和一汽夏利（000927.SZ）双双发布公告称，其控股股东中国第一汽车集团公司（一汽集团）重组改制方案已获国资委批准后，两家上市公司又于7月12日晚抛出了详尽的收购报告书。

　　根据收购报告书，一汽集团将其持有的7.61亿股一汽夏利股权（占总股本的47.73%）、一汽轿车8.63亿股股权（占总股本的53.03%），注入新成立的中国第一汽车股份有限公司（下称一汽股份），两家上市公司的控股股东将变更为一汽股份，而作为一汽股份发起人的一汽集团则持有一汽股份99.62%的股权、

　　控股股东变更，虽然只是一场看似简单的资产腾挪，但这是一汽集团首次揭开一汽股份的神秘面纱。新公司注册资本达780亿元（一汽集团注册资本仅为38亿元），经营范围如同一汽集团一样庞杂，涵盖了从汽车制造到电力供应，再到广告设计制作发布、劳务服务等。

　　一位北京的券商分析师对《证券日报》记者表示，虽然成立了新的股份公司，但从一汽股份目前的经营范围观察，其恐怕要承接一汽庞大的主业、复杂的历史责任。若此，一汽的整改方案不过是资本上的运作，其整合乏力的困境并没有得到实质性的改善。

　　此前，几家券商投行早已为一汽集团设计了包含整体IPO、将一汽夏利吸收换股置入一汽轿车、拆分上市等四套不同的整体上市方案，但无论采用哪一套方案，主业亏损却手握30%一汽丰田股权的一汽夏利，一直都是一汽集团整体上市最敏感的神经。而每每坊间传出一汽整体上市的动向，一汽夏利的股价也反映最为敏感。

　　自7月1日一汽集团整改方案获批的消息传出后，在7月1日至7月12日的8个交易日内，一汽轿车仅上涨了2.61%，一汽夏利却累计上涨19.12%，于昨日报收于8.41元。上述券商分析人士指出，眼下一汽整体上市的消息愈来愈近，一汽夏利未来的走势可能会更加跌宕。

　　股价异动不断，但一汽最终的整体上市方案，眼下似乎依然难有定论。民资证券的分析师曹鹤对《证券日报》记者表示，在一汽股份挂牌成立后，尚需此后一年的财务数据支持方能进入IPO操作阶段。因而如果一汽选择了以IPO方式实现整体上市，那么至少还要再等一年。而从目前的情况看，尚不排除一汽股份向一汽轿车定向增发，借壳一汽轿车上市的选择。

　　而一位接近一汽集团内部的人士向《证券日报》记者透露，是否IPO，还要视今年、明年的汽车销量及资本市场的整体行情才能确定。由于目前一汽的资金需求量较大，如果情况允许，不排除A+H上市的可能。